特朗普：如果美國(guó)對(duì)中國(guó)強(qiáng)硬 人民幣就會(huì)停止貶值
2016年05月21日 06:32 來源：鳳凰國(guó)際iMarkets ?美國(guó)共和黨總統(tǒng)競(jìng)選人唐納德·特朗普(Donald Trump)在MSNBC上表示，中國(guó)通過貶值貨幣來扼殺美國(guó)。如果美國(guó)對(duì)中國(guó)強(qiáng)硬起來，這個(gè)亞洲國(guó)家就會(huì)停止貶值其貨幣。老實(shí)講，如果發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)，不會(huì)比貿(mào)易逆差更糟。
特朗普自宣布參加2016年總統(tǒng)競(jìng)選以來，頻頻打出“中國(guó)牌”，承諾若當(dāng)選將以強(qiáng)硬態(tài)度與中國(guó)談判，以提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)。
特朗普強(qiáng)調(diào)，“中國(guó)正通過貶值貨幣來扼殺美國(guó)，造成美國(guó)公司不可能與中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)。”
本周人民幣經(jīng)歷了一個(gè)微型的閃電崩盤，一度觸及1美元兌人民幣6.614元，為2月份以來的最低水平。之后，離岸人民幣匯率迅速收復(fù)了部分失地。
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自我實(shí)現(xiàn)預(yù)言：人民幣貶值 特朗普成美國(guó)總統(tǒng)
提供股票市場(chǎng)及投資分析的專業(yè)博客網(wǎng)站Seekingalpha 5月16日撰文稱，眼下金融市場(chǎng)正上演著一出“自我實(shí)現(xiàn)預(yù)言”的戲碼——人民幣將走低，特朗普將成為美國(guó)總統(tǒng)。
“自我實(shí)現(xiàn)預(yù)言”，也叫自證預(yù)言(self-fulfilling prophecy)，是指我們對(duì)待他人的方式會(huì)影響到他們的行為，并最終影響他們對(duì)自己的評(píng)價(jià)。換句話說就是，以沒有確鑿證據(jù)的預(yù)言為契機(jī)，喚起一種新的行動(dòng)，這種行動(dòng)最終使起初的預(yù)言變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。
美國(guó)共和黨總統(tǒng)候選人特朗普(Donald Trump)關(guān)于(至少已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)過)中國(guó)為獲得貿(mào)易優(yōu)勢(shì)蓄意讓人民幣貶值的信念，將實(shí)際上導(dǎo)致人民幣匯率貶值，而這將反過來幫助特朗普成為美國(guó)總統(tǒng)，并進(jìn)一步增添人民幣的下行壓力。
Seekingalpha上的這篇博文給出的理由很簡(jiǎn)單：說中國(guó)正“操縱”人民幣匯率以讓其更低，這實(shí)際上會(huì)迫使中國(guó)放棄讓人民幣匯率上行的干預(yù)行為(過去近兩年時(shí)間一直如此)，而這將反過來打壓人民幣匯率，給予特朗普自開始其總統(tǒng)競(jìng)選活動(dòng)以來所述事情的更多證據(jù)——這是一輪自我實(shí)現(xiàn)預(yù)言，這將幫助特朗普成為下一屆總統(tǒng)。
中國(guó)與特朗普之間：相互“討厭”
很少有人認(rèn)為特朗普成為美國(guó)新總統(tǒng)，但隨著初選即將落下帷幕，你不得不承認(rèn)，特朗普當(dāng)選的幾率越來越高。在沖破重重障礙后，特朗普基本上已經(jīng)確認(rèn)將成為共和黨總統(tǒng)提名人選，成為最終與民主黨希拉里(毫無疑問)對(duì)決的人物。因此，包括中國(guó)在內(nèi)的許多國(guó)家不得不為特朗普成為總統(tǒng)的這一可能性做好準(zhǔn)備，其實(shí)許多國(guó)家已經(jīng)開始為此制定計(jì)劃。
相比于希拉里，中國(guó)顯然更不愿見到特朗普當(dāng)上總統(tǒng)。特朗普自宣布參加2016年總統(tǒng)競(jìng)選以來，頻頻打出“中國(guó)牌”，承諾若當(dāng)選將以強(qiáng)硬態(tài)度與中國(guó)談判，以提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)。
特朗普一直都認(rèn)為中國(guó)為了獲得貿(mào)易優(yōu)勢(shì)蓄意讓人民幣貶值。去年8月份，特朗普曾表示中國(guó)讓人民幣貶值對(duì)美國(guó)將是“摧毀性的”。本月初，特朗普更是將自己對(duì)中國(guó)強(qiáng)硬的言論又推向了新的極端，稱“我們不能繼續(xù)再讓中國(guó)用貿(mào)易逆差的方式強(qiáng)奸我們的國(guó)家”。
特朗普指控中國(guó)故意打壓人民幣匯率，“非正當(dāng)?shù)摹睂⒚绹?guó)生產(chǎn)商/就業(yè)者/雇主置于不利地位。他一再反復(fù)重申這一點(diǎn)，從這陣仗來看，沒理由認(rèn)為特朗普會(huì)不清楚他這么說的后果。目前并沒有跡象表明特朗普只是想發(fā)表煽動(dòng)性言論。他甚至宣稱，如果當(dāng)選總統(tǒng)，他要對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品征以45%的高關(guān)稅，在保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)報(bào)復(fù)中國(guó)匯市干預(yù)行為。
其實(shí)很多“明白人”都知道，特朗普對(duì)中國(guó)蓄意貶值人民幣的指控早就“過時(shí)”了。事實(shí)的真相是，自2014年以來，中國(guó)一直在動(dòng)用大量資金保護(hù)人民幣匯率，不讓其兌美元貶值。因此，特朗普的說法不僅錯(cuò)誤，而且還剛好將事實(shí)顛倒了。
正是因?yàn)橹袊?guó)央行進(jìn)行了干預(yù)(不是打壓人民幣，而是推動(dòng)人民幣上行)，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)從2014年的4萬(wàn)億美元峰值水平降至如今的近3.2萬(wàn)億美元。盡管花掉了整整8000億美元來捍衛(wèi)匯率，但人民幣兌美元依舊貶值了不少，從大約6.05元的高位貶至如今的6.54元一線——貶值幅度大約在8%。而且，分析師眼下預(yù)計(jì)，人民幣兌美元還將貶值，只是在貶值程度上存在分歧。
很明顯，人民幣貶值并不是央行有意為之，而是自由市場(chǎng)下的結(jié)果。如果不是央行出面干預(yù)，也許人民幣會(huì)貶值更多。
這也許只是個(gè)巧合——當(dāng)特朗普宣布其將參加總統(tǒng)競(jìng)選后，人民幣已經(jīng)重新開啟了兌美元的下行趨勢(shì)。人民幣正朝向1月份低點(diǎn)6.60元水平跌去，當(dāng)時(shí)人民幣貶值風(fēng)暴曾導(dǎo)致金融市場(chǎng)嚴(yán)重的恐慌情緒。
你可以試想一下接下來可能出現(xiàn)的場(chǎng)景：
中國(guó)決策層考慮特朗普當(dāng)選美國(guó)新一屆總統(tǒng)的這樣一個(gè)非常嚴(yán)重的可能性(他們確實(shí)已經(jīng)這樣認(rèn)為了)。他們會(huì)有多想(動(dòng)用外匯儲(chǔ)備)來干預(yù)外匯市場(chǎng)以阻止人民幣兌美元進(jìn)一步下滑？
特朗普已經(jīng)一再?gòu)?qiáng)調(diào)會(huì)向中國(guó)出口到美國(guó)的產(chǎn)品征收關(guān)稅(他說的是45%，但實(shí)際上可能比這個(gè)要低)，一旦他成為美國(guó)總統(tǒng)，中國(guó)決策層當(dāng)然會(huì)擔(dān)心到這一層，他們將不會(huì)想要?jiǎng)佑酶嗤鈪R儲(chǔ)備來捍衛(wèi)人民幣匯率。
中國(guó)過去兩年時(shí)間基本上都在干預(yù)匯市以捍衛(wèi)人民幣匯率，這幫助人民幣兌美元比其可能的正常水平要高。眼下特朗普存在當(dāng)上美國(guó)總統(tǒng)的可能性，既然如此，中國(guó)為什么還有必要在11月份總統(tǒng)大選前繼續(xù)干預(yù)以讓人民幣更強(qiáng)，而給予新一屆美國(guó)總統(tǒng)這個(gè)機(jī)會(huì)來向中國(guó)出口到美國(guó)的產(chǎn)品征收更高的關(guān)稅(這將大幅推低人民幣匯率，幾乎抹去中國(guó)捍衛(wèi)人民幣匯率的所有努力)呢？
人民幣匯率很大程度上依賴于出口，美國(guó)如果在中國(guó)出口產(chǎn)品上征收高額關(guān)稅，將對(duì)人民幣匯率造成巨大下行影響，加劇現(xiàn)存的市場(chǎng)(貶值)壓力。
Seekingalpha撰文認(rèn)為，特朗普成為下一屆美國(guó)總統(tǒng)的可能性，將使得中國(guó)決策層在動(dòng)用外匯儲(chǔ)備捍衛(wèi)人民幣匯率上猶豫不決。特朗普如果當(dāng)上美國(guó)總統(tǒng)，對(duì)于全世界任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體而言，都不是開玩笑的事，而且特朗普成為美國(guó)總統(tǒng)這件事情本身，也不是開玩笑的。
特朗普可能看起來是一個(gè)有趣的人，但他所宣稱的那些政策對(duì)于中國(guó)而言就不那么好笑了，中國(guó)決策層有理由對(duì)此保持謹(jǐn)慎。
在這個(gè)等式中，有趣的是，特朗普抨擊中國(guó)直接導(dǎo)致人民幣進(jìn)一步貶值，而這(人民幣貶值)又反過來向美國(guó)民眾證實(shí)特朗普所言(中國(guó)主導(dǎo)人民幣貶值這件事)非虛，進(jìn)一步增加了特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)的幾率。這個(gè)循環(huán)對(duì)于特朗普而言無疑是有利的。
對(duì)金融市場(chǎng)今年年初和去年夏季發(fā)生的一切還記憶猶新的投資者也許能夠猜到，人民幣貶值幾乎肯定會(huì)產(chǎn)生另一個(gè)大家不愿看到的結(jié)果——導(dǎo)致金融市場(chǎng)恐慌情緒。這無疑又將利好特朗普，使得其總統(tǒng)支持率翻倍。許多美國(guó)人認(rèn)為，特朗普是最有能力來處理當(dāng)下經(jīng)濟(jì)難題的總統(tǒng)候選人。而在11月大選日之前美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)所遇到的一切難題，美國(guó)民眾都將會(huì)歸咎于奧巴馬政策的不妥，進(jìn)而不會(huì)投票選擇其政策延續(xù)者希拉里。
這看起來好像是特朗普精心策劃的“自我實(shí)現(xiàn)預(yù)言”，但在Seekingalpha看來，特朗普并不有意為之。僅僅是隨機(jī)概率事件剛好朝著有利特朗普的方向在發(fā)展。
當(dāng)然，中國(guó)也許會(huì)想到，他們可以通過不那么嚴(yán)格的捍衛(wèi)人民幣匯率來幫助特朗普贏得美國(guó)大選，但他們又確實(shí)并不愿意看到特朗普當(dāng)選。當(dāng)然，對(duì)于他們而言，在全球最大經(jīng)濟(jì)體的總統(tǒng)大選中扮演“英雄”角色的賭注實(shí)在又太過于冒險(xiǎn)，只有等待觀望或許才是明智之選。
不過，如果結(jié)果真的是特朗普當(dāng)選，對(duì)于中國(guó)而言無疑將是一場(chǎng)大災(zāi)難——此前為捍衛(wèi)人民幣匯率，中國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)耗盡8000億美元，但他們將不得不注入更多資金來進(jìn)一步捍衛(wèi)匯率(很大幾率不會(huì)發(fā)生)，或者被特朗普征收高額的進(jìn)口關(guān)稅。
Seekingalpha稱，未來幾個(gè)月直至11月份美國(guó)大選塵埃落定，中國(guó)將會(huì)在是否捍衛(wèi)人民幣匯率上更加猶豫不決。中國(guó)也許會(huì)希望美國(guó)經(jīng)濟(jì)平滑度過這幾個(gè)月，以便美國(guó)人民選擇希拉里成為新總統(tǒng)。但Seekingalpha對(duì)這種希望最終實(shí)現(xiàn)的可能性表示質(zhì)疑。
一切還未發(fā)生之前，我們必須做好最壞的打算——一個(gè)更為疲軟的人民幣，特朗普時(shí)代的來臨，以及金融市場(chǎng)再度動(dòng)蕩。
